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06/03/2020 11:16

《真知灼見-溫灼培》日圓受惠避險可維持多久?

  《真知灼見》環球股市不穩定,尤其美股反覆的跌升跌升,資金繼續選擇避險,傳統的避險
工具如日圓、瑞郎、黃金及美國債價通通上升。美債價上升,具指標性的美國10年債息再創歷
史低位,今早(6日)於亞洲市場低見0﹒8403%。另外,本周聯儲局雖然減息,但因應現
時美息仍是七大貨幣中,除加元外最高息貨幣,市場擔心聯儲局有機會繼續大刀闊斧減息,美匯
明顯失支持,今早於亞洲市場回落到96﹒54指數點。

*短期留意美日國債息差收窄速度*

  反觀日本,面對疫情影響,當地旅遊業大受打擊。據路透社引述消息指,日本央行可能快將
推出一個5000億日圓,即約46﹒8億美元的方案,以幫助受疫情影響的企業。當然,
46﹒8億美元是一個很小數目,相信就是於本月19日日本央行議息會當天通過有關方案,對
推低日圓匯價的作用有限。所以,當分析日圓,就短期而言我們重點仍是應放在美債息與同期日
債息的差距可收窄多快,收窄愈快愈對日圓愈有利。但長線而言,我們卻要留意全球的疫情會拖
長多久,尚拖至7月使東京奧運會被逼取消,屆時可想像對日圓將相當不利?! ?br>《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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