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02/03/2020 11:28

《金石為開-黃威》市場風險仍高,金價回吐後料企穩

  《金石為開》上周投資者對新冠肺炎疫情的擔憂觸發了美股的慘烈拋售,標普500指數全
周重挫11﹒5%。市場恐慌情緒高漲,資金急切尋求避險,一度推升金價至1689美元。但
獲利盤也隨之湧現,令黃金屢次衝高回落,周五(2月28日)更是和美元美股一齊下挫。全周
金價累計下跌3﹒5%,幾乎抹去了此前一周全部升幅。
 
  新冠肺炎疫情的炸彈終在環球金融市場爆炸,過去一周世界各地股市均遭到重挫。雖然尚未
明確顯示對美國經濟造成衝擊,但隨著疫情在韓國、伊朗及意大利等地加速蔓延,美股觸發了全
面拋售,標普500指數全周累計跌幅高達11﹒5%。歐洲及亞太市場也呈現迴圈下跌,全球
股市一周之內約蒸發了6萬億美元市值??只胖笖狄歡刃n高至49﹒5,市場避險情緒高漲。政
府債券大受追捧,美國10年期國債收益率一度觸及1﹒1%。
 
  混亂的市況理應利好黃金表現,實際上,上周初金價也確實進一步上衝,但獲利盤也隨之於
高位湧現。其後金價曾兩度嘗試突破1650美元,不過都無功而返。短線黃金走勢之所以受到
限制,主要是由於多頭交易已太過擁擠。CFTC報告顯示,投機性淨多頭持倉在去年8月之後
便未發生顯著變化,反映美股節節攀升之際,資金也在利用黃金避險。近期無論黃金期貨還是
ETF均呈現資金加速流入之勢,而這一輪金價的啟動時間明顯較股市更早,因此隨著股市連續
重挫,投資者則開始獲利了結,導致黃金遭遇明顯的上行阻力。
 
  觀乎後市,市場的恐慌情緒可能暫時會有所緩解。不過疫情仍在中國之外的地區加速蔓延,
對零售、旅遊等行業的打擊顯而易見,同時對業鏈上游的負面影響也日益加深。一季度全球經濟
陷入衰退的概率正在加大,無疑對黃金的中期表現有支持。另外,上周五美聯儲主席鮑威爾口風
放軟,表示會酌情使用工具以支持經濟增長,即暗示美聯儲可能降息。這固然有安撫市場情緒的
考慮,但鑑於近兩月美國經濟數據本身就好壞參半,若2、3月數據弱化,美聯儲很可能付諸行
動。
 
  金價目前已回到1月份震盪區間頂部附近,預計在1590美元附近企穩的機會頗高。本周
風險事件不少,除了疫情發展,周二(3日)民主黨初選結果將左右總統選舉的整體選情,亦值
得留意。數據方面,重點關注美國2月ISM製造業指數及非農報告。
《六福金融分析師 黃威》

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