《嚟緊炒D乜》豐盛業務分散抵禦疫情 炒派息料再創高

28/02/2020

  豐盛服務(00331)本周三(26日)公布截至2019年12月底的中期業績。該公司的本業為機電工程,近年多元化發展業務,去年完成收購物業及設施管理服務。該公司的本業穩健發展,受惠於新收購的物業及設施管理服務,中期股東應佔溢利增長3.7%,中期股息由每股10.1仙增加至12.8仙。預期該公司的全年業績會繼續受惠於新收購的物業及設施管理服務,不會受到本港疫情嚴重打擊,值得中線吸納。

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設施服務為豐盛服務(00331)的第二大業務(豐盛服務官網截圖)

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機電工程業務毛利率上升

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  豐盛服務為香港主要機電工程公司集團,能夠提供全方位機電工程服務。根據弗若斯特沙利文的資料,按收入計,該集團的機電工程業務是香港市場的第二大參與者。截至2019年6月底,該集團的估計市場份額約為4.7%。機電工程業務於2019年下半年的股東應佔溢利貢獻增長7.6%,佔整體股東應佔溢利約68%。機電工程業務的毛利率由12.8%上升至14.4%,抵銷了收入下跌11.5%的影響。機電工程收入減少是兩個大型工程安裝項目(昆明市恒隆廣場及西九龍政府合署)已於上年度同期取得重大進展,而回顧期內取得重大進展的多個工程安裝項目在回顧期內所貢獻的收入有所不及。於2019年初動工的大型體育項目啟德體育園的收入僅反映管理費用及可報銷成本,對收入的貢獻不大。機電工程毛利率上升,因為西九龍政府合署項目成功節省成本。

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  設施服務為豐盛服務的第二大業務,佔收入25.7%,但股東應佔溢利貢獻只佔整體股東應佔溢利約11%。該業務包括提供清潔及洗衣服務。毛利率由12%下跌至9.6%。酒店入住率下降,以及勞動力短缺以致勞動成本上升,打擊洗衣業務表現,使設施服務盈利表現失色。

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本港次大物業管理服務商

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  豐盛服務2019年新收購的物業及設施管理服務有望成為未來收入及盈利增長動力。該公司的中期業績已反映物業及設施管理服務上年度同期的表現。物業及設施管理服務目前為豐盛服務第三大業務,佔收入11.5%,而股東應佔溢利貢獻佔整體股東應佔溢利約28%。豐盛服務通過富城集團及僑樂集團於香港提供物業管理服務。根據弗若斯特沙利文的資料,按受管理住宅物業單位數目、非住宅物業(不包括停車場)面積及車位數目計算,豐盛服務旗下的物業管理服務集團為香港第二大物業管理服務公司。物業管理服務一般包括監督住宅物業及非住宅物業的清潔、保安、維修及保養。該業務上半年度的增長主要來自非住宅物業管理合約(包括位於香港及九龍的政府建築物以及一所大學員工宿舍)收入增加。物業及設施管理服務在豐盛服務所有業務中的毛利率最高,達32.4%。

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  豐盛服務還通過豐盛環??萍技瘓F經營環境管理服務,該業務的規模較小,收入及股東應佔溢利貢獻均微不足道。

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中期息增加至12.8仙

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  現在冠狀病毒疫情爆發,豐盛服務的中期業績已列出該公司所受到的影響。該公司的建築項目工程難免受疫情影響,例如工程項目的法定文件及審查工作有所延誤、建築材料及預製組件供應延遲、建築材料及預製組件的供應延遲、中國內地工人供應短缺影響澳門工程、部分地盤及建築工地須暫時停工等。洗衣服務受到旅客人數驟減及酒店入住率下降所影響。該公司的清潔及物業及設施管理服務業務面臨的干擾較少。冠狀病毒爆發後,密集的消毒清潔項目的臨時需求有所增加。

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  豐盛服務在2019年收購物業及設施管理服務業務後,客戶基礎擴大,收入來源及風險得以分散。該業務不會受到疫情嚴重影響,毛利率高,足以成為未來增長動力。該公司增加派發中期股息,可見管理層對未來前景充滿信心。本周豐盛服務的股價逆市上升,預期在3月10日除淨前,以至3月20日派發中期股息前,股價可迭創新高。

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撰文:韋健士

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